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核燃料循环与废物处理

U 3 O 8 ，创造了 12 年来的最低纪录。2018 年下半年以来，市场出现回暖趋势，现货和
期货价格均回升至 30 美元 / 磅左右，但是进入 2019 年以来又降至 25 美元 / 磅一
线（见图 1）。截至 2019 年 5 月，现货和期货价格分别为 25 美元 / 磅和 30 美元 / 磅

左右。

美元/磅 U O 8
3
$160

$140
交换价值指数 交易价值指数
$120
$100

$80

$60
$40

$20

$0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

年份
图 1 近 10 年的国际天然铀现货价格走势（来源：TradeTech 公司）

近些年来，铀价低迷的根本原因在于供大于求的市场形势。过去十几年来，
全球核电工业年度装料需求始终徘徊在 6 万〜 7 万 tU 之间，基本没有增长。2018
年估计为 6.5 万 tU，依然保持平稳。与之相反，世界铀产量在 2005—2016 年间增

长了 50%。同时，主要由于浓缩企业利用过剩产能“创造”出来的铀越来越多以
及商业储备比较充盈，二次供应规模庞大。尽管近两年来世界铀产量已经下降，但
是全球一、二次供应之和依然超过需求。

全球核电发展前景下调导致铀需求预期下调。福岛核事故之后，日本核电机
组重启缓慢。法国考虑到 2035 年将核电份额从当前的 75% 降至 50%。欧洲的德

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