南风股份前三季度业绩公告每股收益0.48元,主营业务收入同比增长20.92%,净利润同比增长52.72%,略低于预期。
    公司核心业务是通风与空气处理设备,主要面向核电、公路隧道、地铁、工民建四个领域,另外正在开拓风电叶片业务。自09年以来公司核电业务占主营业务比重保持在50%以上,在手核电订单超过10亿元,未来核电业务占比有望继续上升。
    因产能受限,公司将主要产能应用于技术难度更高的核岛HVAC设备订单,公司在核岛的市占率达到77%,在相对低端的常规岛设备的市占率仅12%。
    碳钢、不锈钢占公司营业成本比重分别为20.05%、6.66%,年内钢材价格处于低位,且公司核电设备和地铁通风设备毛利率较高,订单完成情况较为理想,多重因素助推公司毛利率同比提升约2%。
    10月30日1667.04万股限售股解禁,短期内股价承压。
    股价超预期因素包括:
    从中广核获得后续的广东台山、湖北大畈核电项目订单;
    获得中广核以外的核电订单,如中核集团、中电投旗下的核电项目;
    2011年7月募投项目全面达产后产能增长3.7倍,大量获得常规岛风机订单。