2026年9月，中国核能行业协会发布第70期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2026年09月）”。

一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）

上期预测结论：8月，天然铀市场处于交易淡季，叠加美以伊局势延宕等因素影响，现货价格或在当前水平继续震荡。9-10月，随着交易淡季结束，WNA国际会议的召开或将一定程度上提振市场信心，催化部分买盘需求。此外，SPUT投资基金的年度采购虽已近上限，但其目前仍持有超过1亿美元现金，能够支持其择机少量购入现货，为价格提供一定支撑。假设未来不发生其他重大突发事件，预计现货价格的波动区间在81-91美元/磅，基于URC的短期BP模型，未来3个月现货价格将小幅震荡上涨。

8月市场复盘：8月，现货价格整体呈现上涨趋势，成交量较上月有所回升。8月初，现货价格为85.60美元/磅。8月上旬，白宫矿业圆桌会议召开，美国先进堆公司Valar Atomics完成10亿美元私募融资，多家企业宣布达成或扩大核技术合作，一系列事件催化卖方惜售情绪，现货价格至中旬小幅上涨至87美元/磅左右。8月中下旬，哈原工硫酸厂投产推迟的消息强化了买方担忧情绪，叠加近期多家核电企业出于短期补库需求入市询价，许多卖家撤回较低报价并重新评估，现货价格继续上涨，最终于8月31日收于89.60美元/磅。

展望未来，影响未来3个月（2026.09—2026.11）现货价格的因素包括：

美以伊局势变化——间接影响铀价。美以伊冲突已持续半年，近期紧张局势升级，不确定性和市场避险情绪加剧，美联储加息概率上升，融资环境难以改善，预计铀市场将持续承压。与上月不同的是，美元指数已自7月下旬回落至99附近，非美买家采购成本有所缓解，或可一定程度上对冲地缘影响。

投资基金动作——择机小规模采购。SPUT投资基金8月未进行任何现货采购，经推算，剩余现金约1.1亿美元。从SPUT投资基金运作模式看，其今年已累计采购超2610tU，约占年度采购上限的75%，年内采购额度尚有四分之一（约850tU）。从外部环境看，美联储未来三个月加息预期升温，年内降息预期降至冰点，SPUT投资基金的融资能力或持续下降，叠加当前现货价格处于90美元/磅附近高位，预计SPUT投资基金将维持谨慎策略，持观望态度，不定期开展小规模采购。

核电业主与贸易商动作——采购意愿上升。8月，核电业主在现货和中长期市场同步活跃，现货和长期价格均有所上涨，处于历史高位。目前现长价差已收缩至6美元/磅左右，但考虑到近期业主和贸易商对保障交货、对冲2027供应风险的意愿上升，以及9月交易淡季结束、WNA 国际会议召开通常会带来更多新的询价与谈判机会，预计核电业主和贸易商将保持开放态度，择机采购少量现货。

本期预测结论：综上，9-10月，在哈原工硫酸厂延期投产、夏季交易淡季结束、WNA国际会议召开等因素推动下，市场参与者或持续活跃，为现货价格提供上行动力。但美以伊紧张局势升级、美联储加息预期升温、投资基金增量有限等因素也将持续对现货价格形成压制，上行空间有限。11月，市场逐步进入冬季交易淡季，成交量或有所下降，现货价格可能回落。假设未来不发生其他重大突发事件，预计现货价格的波动区间在81-91美元/磅，基于URC的短期ARIMA模型，未来3个月现货价格将小幅上涨后回落。