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CNEA国际天然铀价格预测指数(2022年9月)
时间:2022年09月09日 来源:本站 作者:战略研究部 点击量:842 分享:

2022年9月8日,中国核能行业协会发布第22期“CNEA国际天然铀价格预测指数(2022年9月)”。

一、短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

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上期预测结论是:假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC的BP模型,预计未来3个月现货价格呈小幅波动,短期波动减弱,波动区间为45-50美元/磅。45美元/磅支撑位主要考虑俄乌冲突结束,或SPUT融资能力持续疲软;50美元/磅阻力位主要考虑美联储缩表对铀市场资金影响减弱。

8月,北美一直处于夏季市场淡季,天然铀市场交易数量寥寥,导致本月的天然铀现货价格非常稳定,始终维持在47.75美元/磅直至8月22日。8月24日,日本首相岸田文雄宣布日本计划重启和新建核反应堆,该消息迅速提振了铀市场。此外,本月美国也通过了《降低通胀法案》,将对气候进行投资,包括支持现有和新的核电项目。本月最后一周,现货市场开始恢复活力,SPUT基金也重新开始融资,因此现货价格被推高至53美元/磅。

展望未来,影响后续3个月(2022.9-2022.11)现货价格的因素包括:

俄乌冲突——俄罗斯与欧美相互博弈仍在持续,在铀产品方面,欧美的能源短缺使俄罗斯核燃料被制裁的概率越来越小,但欧美继续在寻求替代方案,目前市场趋于稳定。

投资基金的采购活动——美联储加息对金融机构融资造成负面影响,SPUT投资基金因资金不足,在现货市场的采购活动大幅放缓。

欠料供应/尾料再浓缩——国际分离功价格维持高位已3月有余,之前通过欠料供应/尾料再浓缩的方式生产的天然铀逐步减少,转变为过料供应,离心机消耗更多的天然铀。

新冠疫情——新冠疫情仍未得到控制,天然铀供应端风险持续存在。

综上,展望未来3个月,买方购买意愿增大,天然铀现货价格大概率会再度产生波动。

假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC的专家预测模型,预计未来3个月现货价格将会产生波动,区间为47-55美元/磅。47美元/磅支撑位主要考虑美联储加息及缩表减弱了资本流动,导致SPUT融资能力持续疲软;55美元/磅阻力位主要考虑欠料供应/尾料再浓缩的生产方式中断造成天然铀供应紧张。

二、中长期-年度现货价格预测指数(季度更新)

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三季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括:

供应方面,现货价格反复涨跌后,支撑位已得到较大提升,为潜在的铀产量增长提供舒适段位,继二季度尼日尔Dasa项目、澳大利亚Honeymoon项目以及Budenovskoye 6/7项目未来上线的消息外,哈原工表示将在2024年起增加2000-3000tU/年的产量,且哈萨克Muyunkum铀矿新地块开发进入视线。

需求方面,俄乌冲突下,欧美逐步去俄化将成为必然。欧盟出台“REPowerEU”能源转型计划,为依赖于俄罗斯核燃料的成员国家提供多样化能源供应选择,并致力于提高西方的转化、浓缩和燃料制造能力;美国核安全局已启动“天然铀战略储备采购计划”,以支持原产本土的天然铀生产;日本核电政策转向,声明要加快重启更多闲置核电机组并研发下一代反应堆。

此外,以投资基金为主的金融资本驱动的“二次需求”方面,尽管美联储加息抑制了SPUT投资基金的融资规模,长远来看,该基金依然对天然铀市场波动起着决定性作用。随着全球各核电企业对供应的担忧,过剩库存消化将加速,导致未来几年的铀价可能较快震荡上行。随着铀价的上涨,因低位铀价而被迫限/停产的生产商将推动在运矿山扩产及闲置产能入市,个别低成本新矿山也相继加入,这将对铀价涨幅形成制约。

基于URC自主研发的供需成本模型,与上期相比,小幅上调了2025年前的铀价。


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