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CNEA国际天然铀价格预测指数(2022年2月)
时间:2022年02月12日 来源:本站 作者:战略研究部 点击量:2614 分享:

2022年2月8日,中国核能行业协会发布第15期“CNEA国际天然铀价格预测指数(2022年2月)”。

一、短期-月度现货价格预测指数(月度更新)

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上期预测结论是:假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC自主研发的神经网络模型,预计未来3个月现货价格呈现先升后降态势,短期波动减弱,波动区间为40-50美元/磅,40美元支撑位主要考虑投资基金融资受阻,采购节奏放缓;50美元阻力位主要考虑哈萨克局势持续动荡,供应预期收紧,更多资金参与到天然铀市场中。

1月初,受哈萨克政局动荡影响,市场被迫快速反应,SPUT同时段成功融资近1亿美元,并与贸易商、生产商等各类参与者进行“投机性”采购,以应对可能出现的新一轮供应冲击局面,1月5日,单日铀价跳涨3.25美元,至45.25美元/磅;随后哈政局短时内稳定,哈原工、Cameco等公司均声明在哈铀矿业务未受影响,铀价涨幅减缓;中下旬受美股暴跌的连带影响,铀市场交易清淡,铀价缓慢回落,并稳定在43-44美元/磅。

影响1月市场的重大事件包括:1月初哈萨克政局动荡快速被平息,但可能导致铀生产商更加关注铀资产的地域组合;国际金融市场疲软,铀市场资金流入力度减弱;奥米克戎新变种病毒仍持续蔓延。

展望未来,影响后续3个月(2022.2-2022.4)现货价格的因素包括:

哈萨克政局动荡——哈萨克政局短期内已保持稳定,但其地缘政治问题已引起市场关注,各类参与者或将提高铀产品库存数量,以应对潜在风险,市场供应趋紧。此外,加拿大首都渥太华近期也因示威活动而进入紧急状态,情势是否进一步加剧需持续关注。

投资基金的采购活动——本轮量化宽松将于2022年3月结束,且美国通胀继续飙升,加息压力升温,投资基金融资难度持续加大,铀价上浮空间减弱,采购节奏或将放缓。

新冠疫情——奥密克戎新变种持续蔓延,天然铀供应端风险持续存在。

综上,展望未来3个月,投资基金的融资速度将较以往略有下降,但仍将有一定数量的资金流入,市场交易有所恢复,但价格波动减弱。此外,地缘政治问题可能给铀市场增加新的不确定性。

假设未来不发生其他重大突发事件,基于URC自主研发的净指标值模型,预计未来3个月现货价格呈现先升后降态势,短期波动减弱,波动区间为40-48美元/磅,40美元支撑位主要考虑投资基金融资受阻,采购节奏放缓;48美元阻力位主要考虑地缘政治问题引发市场供应预期趋紧。

 二、中长期-年度现货价格预测指数(季度更新)

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四季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括:

供应方面,受金融机构的操作,铀价短期内大幅震荡,以42美元/lbU3O8结束2021年,相较年初的30美元/lbU3O8提高了10美元以上,这为潜在的铀产量增长提供舒适段位,哈萨克斯坦的Zhalpak和Budenovskoye 6/7低成本项目将相继于2022年和2024年投产。

需求方面,各国零碳战略持续向好推进,拜登签署《基础设施投资和就业法案》,承诺为现有核反应堆提供60亿美元财政支持;英国政府为核能发展提供总计5.05亿美元支持,计划将在2035年之前使用可再生能源和核能实现100%无碳发电;日本政府正式采纳经济产业省的“第6次基础能源战略计划”,提出2050年实现碳中和的目标,计划将2030年核电比重维持在20 ~ 22%,即需要重启30座反应堆;法国总统马克龙宣称未来在国内拟新建6座EPR反应堆,以保证核电发展在2030年前实现40%减排目标。

以初级生产商、投资基金为主的金融资本驱动的“二次需求”已初具规模,预计未来2年内,可能仍会有20-30亿美元(规模约2-3万tU)进入市场,且预计短期内不会销售,过剩库存加速消化,未来几年的铀价将较快震荡上行,随着铀价的上涨,因低位铀价而被迫限/停产的生产商将推动在运矿山扩产及闲置产能入市,个别低成本新矿山也相继加入,这将对铀价涨幅形成制约。

基于URC自主研发的供需成本模型,与上期相比,小幅调整了部分年份的铀价。


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