2022年1月6日，中国核能行业协会发布第14期“CNEA国际天然铀价格预测指数（2022年1月）”。

一、短期-月度现货价格预测指数（月度更新）

上期预测结论是：假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC自主研发的净指标值模型，预计未来3个月现货价格呈现平稳有升态势，短期波动减弱，波动区间为40-52美元/磅，40美元支撑位主要考虑投资基金融资受阻，采购节奏放缓；52美元阻力位主要考虑更多资金参与到天然铀市场中。

12月市场主要的主要参与方仍为投资基金和贸易商，价格缓慢回落并趋于平稳。12月初，受奥密克戎新变种病毒的影响，金融市场持续波动，加之中旬美国议息会议表态将收紧货币宽松的信息，SPUT投资基金融资放缓，且未进行任何现货采购，市场交易下降，铀价小幅下滑。随着下旬西方圣诞节的来临，市场参与者注意力也转向年终行政活动以及明年规划，市场交易冷清，本轮铀价探底，并稳定在42美元/lbU3O8。

影响12月市场的重大事件包括：12月初，奥密克戎新变种病毒为全球经济平添新变数；12月中旬，美国议息会议明确将加速回撤疫情时期的超宽松刺激措施，即缩减资产的购买计划拟提前至明年3月结束，并预计2022年年内加息三次，以应对不断上涨的通胀。 

展望未来，影响后续3个月（2022.1-2022.3）现货价格的因素包括：

哈萨克动荡——近日，哈萨克斯坦多地连续爆发抗议活动，该国总统托卡耶夫宣布全境进入紧急状态，受此事件影响，铀价单日有较大涨幅。1月6日集安组织决定派遣维和部队，该国与俄罗斯的多支快速反应部队已介入，哈局势后续走向有待进一步观察。

投资基金的采购活动——各大投资基金雄心勃勃，目前融资计划额度近30亿美元，随着本轮量化宽松于2022年3月结束，投资基金或将在三个月内争取最大限度融资，但系列规模资本注入已接近尾声，铀价上浮空间减弱，采购节奏或将放缓，天然铀现货市场的供应过紧状态有所松动。值得关注的是，SPUT投资基金拟于2022年1-2月份向纽约证券交易所提交上市申请，该消息或许会小幅提振市场。

新冠疫情——奥密克戎新变种规模突发，天然铀生产领域受到严重影响的可能性仍然存在。

综上，展望未来3个月，投资基金的融资速度将较以往略有下降，但仍将有一定数量的资金流入，市场交易有所恢复，但价格波动减弱。

假设未来不发生其他重大突发事件，基于URC自主研发的神经网络模型，预计未来3个月现货价格呈现先升后降态势，短期波动减弱，波动区间为40-50美元/磅，40美元支撑位主要考虑投资基金融资受阻，采购节奏放缓；50美元阻力位主要考虑哈萨克局势持续动荡，供应预期收紧，更多资金参与到天然铀市场中。

二、中长期-年度现货价格预测指数（季度更新）

四季度发生的影响国际天然铀市场的重大事件包括：

供应方面，受金融机构的操作，铀价短期内大幅震荡，以42美元/lbU3O8结束2021年，相较年初的30美元/lbU3O8提高了10美元以上，这为潜在的铀产量增长提供舒适段位，哈萨克斯坦的Zhalpak和Budenovskoye 6/7低成本项目将相继于2022年和2024年投产。

需求方面，各国零碳战略持续向好推进，拜登签署《基础设施投资和就业法案》，承诺为现有核反应堆提供60亿美元财政支持；英国政府为核能发展提供总计5.05亿美元支持，计划将在2035年之前使用可再生能源和核能实现100%无碳发电；日本政府正式采纳经济产业省的“第6次基础能源战略计划”，提出2050年实现碳中和的目标，计划将2030年核电比重维持在20 ~ 22%，即需要重启30座反应堆；法国总统马克龙宣称未来在国内拟新建6座EPR反应堆，以保证核电发展在2030年前实现40%减排目标。

以初级生产商、投资基金为主的金融资本驱动的“二次需求”已初具规模，预计未来2年内，可能仍会有20-30亿美元（规模约2-3万tU）进入市场，且预计短期内不会销售，过剩库存加速消化，未来几年的铀价将较快震荡上行，随着铀价的上涨，因低位铀价而被迫限/停产的生产商将推动在运矿山扩产及闲置产能入市，个别低成本新矿山也相继加入，这将对铀价涨幅形成制约。

基于URC自主研发的供需成本模型，与上期相比，小幅调整了部分年份的铀价。